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盈利稳定性高的公司能够获得更高的超额收益。由于消费板块的盈利具备较高的稳定性，消费板块从16年以来持续获得显著超额收益。更进一步地 ，我们验证了A股盈利稳定性高的公司（过去两年ROE相对高位）和盈利弹性高的公司（过去两年净利润增速相对较高）的相对市场表现，可以看到：17年以来，盈利稳定性高的公司持续跑赢盈利弹性高的公司。尤其是19年2月金融供给侧改革以来，盈利稳定性高的公司以更大的斜率跑赢盈利弹性高的公司。

现任基金经理是归凯。投资风格上习惯于先判断行业和公司中长期发展前景，避免选错赛道，然后寻找具备持续核心竞争力的优质公司。他特别注意避免价值陷阱，他认为同一公司在不同发展阶段的估值差异会很大，所以需要持续跟踪评估公司业绩增长中枢及其行业的发展状况，避免估值下行带来的风险。

在网络部署方面世界其它大国和中国的差距非常明显，我们认为这样的差距也会在5G的网络部署中出现，这种基础建设的差距，会最终影响这个国家的社会管理能力，会影响整个社会的效率。除了基站的数量，中国在5G的技术线路图上，也选择了更为激进的SA这种独立组网的方案，而欧美多数国家选择的是NSA方案，NSA非独立组网方案是长时间主要的网络还是4G，只在核心地区用5G组网，这样的一个网络是不能实现所有的5G场景与业务，它不过就是一个4G网络，在少数地方通过5G提升了一些速度。而中国三家电信运营商选择的SA方案，一开始就是建立一张独立的5G网络，这张网络不仅可以实现重点地区上网的高速度，还可以支持低功耗、低时延的能力，这为工业互联网、智能交通体系提供了通信能力，也为智能家居爆发提供了机会。

11月6日，中度污染天气下的临汾城区。摄影/章轲1-9月168个重点城市排名前10位和后10位城市名单。资料来源：生态环境部临汾还受到山谷风的影响，白天风由山底吹向山顶，夜间由山顶吹向山底。由于临汾四周环山，重污染期间，山带着风，风带着污染物，一路奔向临汾这个中间点，这也是为什么临汾夜间污染比较重的一个原因。

责任编辑：陈志杰来源：财华社众诚能源（02337-HK）公布，于2019年9月18日，该公司作为买方、卖方（瑞山、灝洋、珀盛、勤凯及丰日）、担保人及张国光订立买卖协议，据此，该公司收购恒永环球投资有限公司全部已发行股本，代价为6.5亿元，其中以每股5元发行1亿股新股以及1.5亿元现金方式于收购事项完成时支付予卖方。

上海造艺科技回复称，公司是一家专注于大数据研发的高新科技公司，利用自主研发的高新技术为银行及持牌金融机构筛选优质用户。当用户在公司旗下平台注册申请贷款时，需提交其个人信贷申请资料并支付费用购买平台两份评估报告。互金商业评论就此询问某主流现金贷平台运营总监，对方表示，导流平台为持牌金融机构推荐客户确实不需没法承诺最终是否放款，但不放款收取客户数百元评估费用则不合理。对部分明显不合资质的客户（如未成年人）收取费用后即拒绝借款更是有骗取服务费嫌疑。